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央行重启逆回购降息20BP 专家:4月LPR或将同幅度下行

来源: 南方日报网络版     时间: 2020-04-01 06:59:36
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央行重启逆回购降息20BP 专家:4月LPR或将同幅度下行

  原标题FutdS:央行重启逆回购并OK2“降息OlOvO”20个基点 专家预计4月份1年期LPR将同幅度下行

  来源HhEHm:证券日报

  本报记者 刘琪

  在连续暂停29个工作日后P,央行重启了逆回购Yvw。3月30日EK0O,央行发布消息Jr,为维护银行体系流动性合理充裕WWeFVI,当日央行以利率招标方式开展了500亿元7天逆回购操作Md2U。鉴于3月30日没有逆回购到期q9YC7W,故实现净投放500亿元aGzG。值得关注的是fLni0,本次逆回购的中标利率为2.2%i,较前次开展的7天逆回购中标利率2.4%Hs,下降20个基点wsTs,并且也是年内第二次下调这一政策利率X。

  实际上bsA,此次逆回购在开展的同时as“降息”并不令人意外。3月27日召开的中共中央政治局会议就强调oTn,要抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施bi5F2V,稳健的货币政策要更加灵活适度mN,引导贷款市场利率下行1HMgZ,保持流动性合理充裕CMC1bW。日前召开的央行货币政策委员会一季度例会也指出l,要加大宏观政策逆周期调节力度Z92,保持流动性合理充裕1gw,释放改革促进降低贷款实际利率的潜力lhb6x。

  中国民生银行首席研究员温彬认为Dm3Y,重启逆回购一方面有助于为抗击疫情和经济社会恢复发展提供合理充裕的流动性支持nxsDiK;另一反面Il,季末来临SB27V,上周五隔夜上海银行间同业拆放利率AOm(Shibor8mH)利率上涨近26个基点0W,当前投放流动性有助于缓解市场资金压力G2Qf。

  8t《证券日报aw》记者注意到a9M,3月27日jk,隔夜ShiborTOEPxF、7天ShiborJvDjB、14天Shibor有所上升jTAqu,其余期限Shibor则下行aMhi8。其中rIg9,隔夜Shibor上行25.9个基点至1.104%dcIfI,7天Shibor上行4.9个基点至1.769%wLZ3,14天Shibor上行2.4个基点至1.69%U2。

  温彬指出pdRPe,本次逆回购操作CA,更重要的是释放了央行加强逆周期调节力度1dj、更大力度引导社会融资成本下行的信号z。本次7天逆回购中标利率由上次的2.4%降至2.2%m86,20个基点的下降幅度创下了2015年以来新高TdaJ,这主要缘于新冠肺炎疫情对我国经济造成了明显的短期冲击Fz,降低社会融资成本十分迫切A,是统筹推进疫情防控和经济社会发展的重要部署a。

  东方金诚首席宏观分析师王青在接受GPtSU《证券日报qz3JWw》记者采访时认为4KhkU,本次7天期逆回购利率下调h,将带动政策利率体系联动调整,预计4月份例行MLF招标利率也将下调20个基点e8I,并引导1年期LPR报价出现相同幅度的下行qBxyK。考虑到当前稳定房地产市场运行Skz,特别是稳定房地产投资的需求在上升YZ0x8,预计4月份主要针对居民房贷的5年期LPR报价也将下调10个基点q3q。

  EEXBN“在实际贷款利率方面vk6fE4,考虑到自去年8月份新LPR报价改革以来s,实际贷款利率降幅远高于LPR报价降幅V,4月份LPR报价下行也将带动企业贷款利率更大幅走低Q。值得一提的是n,当前存款基准利率保持不动tP,银行存款成本刚性很强CMz,贷款利率下行也意味着银行净息差进一步收窄tgFs。kyDm”因此kN0UdU,王青判断flQ,接下来存款基准利率存在小幅下调空间gwQIFV,但在当前疫情特殊时期Od91,银行体系还会通过切实降低贷款利率等方式SQTTf,向实体经济适度让利AL05。

  在温彬看来Rgx,宏观政策将继续加大逆周期调节力度EpQK1f,对冲疫情对经济造成的影响6WsqZl。降低实体经济融资成本是货币政策的核心V,降息qKNQp、降准NN3Zo、保持流动性合理充裕仍然有必要lIMpD。但也要看到yeZn,当前银行负债成本居高不下zR,压降点差空间有限cw,且企业和居民部门存款占银行总负债的60%以上gY7,适时适度下调存款基准利率将对LPR下行产生更加显著效果QMEee。随着我国通胀水平逐步回落wr,4月中上旬将是下调存款基准利率的合适窗口98U。

责任编辑WYK:赵子牛

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